華爾街一週展望：演變中的地緣政治

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華爾街一週展望

本週，金融市場處於一個岌岌可危的局面，瞬息萬變的地緣政治衝擊，可能將蓋過最新經濟數據的重要性。

以色列與伊朗於6月13日爆發的直接軍事衝突，打破了先前經濟情緒好轉的時期，並觸發了典型的避險趨勢。市場的即時反應是原油價格飆升和股票拋售，投資者紛紛轉向黃金和政府債券等傳統的避險資產。

這場衝突標誌著從多年來的影子戰爭升級為明顯的國家對國家敵對行動，雙方互相發動導彈和無人機攻擊，目標均集中在軍事、核能和能源基礎設施上。

對於全球經濟而言，主要風險在於衝突範圍擴大以及能源供應中斷，特別是途經霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）的運輸。該海峽是全球每日石油供應約四分之一的關鍵通道。

儘管全面封鎖將會是極其糟糕的情況，但當前的衝突已為能源價格增添了顯著的風險溢價，這可能引發通脹重燃。美國聯邦儲備局上週才剛發布的最新經濟預測，如今可能已不合時宜。

一個本已充滿著重大不確定性的環境，現在變得更加變幻莫測。

經濟和收益日曆

週一

• 六月份標普全球美國採購經理人指數 (PMI)：這些指數追蹤各行業的採購經理對商業環境的看法。
• 五月份成屋銷售：在任何月份，大部分的房屋交易均來自二手市場，因此其數據為整體樓市定下基調。
• 聯儲局官員講話 (Fedspeak)：芝加哥聯儲銀行行長 Austan Goolsbee 將參與由《密爾沃基商業日報》主辦的2025年中期展望活動中的座談會及問答環節。紐約聯儲銀行行長 John Williams 及聯儲局理事 Adriana Kugler 將主持一場「聯儲局聆聽」(Fed Listens) 的活動。
• 財報 : FactSet Research Systems (FDS)

週二

• 六月份費城聯儲非製造業活動指數：費城聯儲局對區內服務業高管就商業狀況及其前景所做的調查。
• 四月份聯邦住房金融局（FHFA）房價指數：由聯邦住房金融局發布的一項廣泛的獨立屋價格指標。
• 四月份標普 CoreLogic Case-Shiller 房價指數：一項由私營機構發布的全國房價指標。在經歷了2022年下半年至2023年初的短暫下跌後，該指數已重回增長，目前正處於歷史高位。
• 六月份里奇蒙聯儲製造業活動指數：里奇蒙聯儲局對區內製造業高管就商業狀況及其前景所做的調查。
• 六月份里奇蒙聯儲非製造業活動指數：里奇蒙聯儲局對區內服務業高管就商業狀況及其前景所做的調查。
• 六月份世界大型企業聯合會（Conference Board）消費者信心指數：消費者對經濟狀況的感受會影響其消費習慣。這項調查特別關注就業機會和勞動市場的狀況。
• 聯儲局官員講話 (Fedspeak)：克里夫蘭聯儲銀行行長 Beth Hammack 將在「巴克萊-CEPR 2025年貨幣政策論壇」上討論貨幣政策。聯儲局主席 Jerome Powell 將就《聯邦儲備局半年度貨幣政策報告》在眾議院金融服務委員會作證。Williams（紐約聯儲銀行行長）將在一個由「經濟增長中心」和 NY CREATES 合辦的活動上發表主題演講。
• 財報 : Carnival (CCL), FedEx (FDX)

週三

• 五月份新屋銷售：雖然每月房地產交易中只有少部分來自新建住宅，但這些房價往往更具周期性，能提供有關發展趨勢的洞察。
• 每週按揭申請：按揭活動的活躍程度能反映樓市的需求狀況。
• 財報: General Mills (GIS), Micron Technology (MU), Paychex (PAYX)

週四

• 五月份批發庫存與銷售：批發商通常作為製造商與零售商之間的中介，在商品供應鏈中扮演關鍵角色。
• 五月份批發與零售庫存：批發商和零售商通常作為製造產品銷售的中介，是商品供應鏈的重要組成部分。
• 第一季度國內生產總值（GDP）第三次估算值：美國經濟活動的主要衡量標準，以一個國家在商品和服務上的總支出來計算。
• 五月份芝加哥聯儲全國活動指數：這是一項每月指數，綜合了四大類的85個指標，包括：生產與收入；就業、失業與工時；個人消費與住房；以及銷售、訂單與庫存。
• 五月份工廠與耐用品訂單：這些指標能揭示領先週期性指標的潛在趨勢。
• 六月份堪薩斯城聯儲製造業活動指數：堪薩斯城聯儲對區內製造業高管就商業狀況及其前景所做的調查。
• 每週初次申領失業救濟金人數：這項高頻率的勞動市場數據，能反映申請失業救濟金的情況。申領失業救濟金的人數持續顯示勞動市場雖已降溫，但依然強勁。
• 聯儲局官員講話 (Fedspeak)：里奇蒙聯儲銀行行長 Tom Barkin 將在「紐約商業經濟學家協會」的活動上討論經濟。Hammock（克里夫蘭聯儲銀行行長）將在由地區聯儲銀行主辦的一場關於住房、勞動力和經濟發展的活動上致開幕詞。聯儲局理事 Michael Barr 將在克里夫蘭聯儲銀行的會議上討論社區發展及聯儲局的目標。
• 財報 : McCormick & Company (MKC), Nike (NKE), Walgreens Boots Alliance (WBA)

週五

• 五月份個人收入與支出：這些數據能反映美國民眾的經濟狀況，而這點相當重要，因為消費支出佔美國經濟增長約三分之二。
• 五月份個人消費支出（PCE）物價指數：聯儲局將此通脹指標作為其穩定物價任務的目標，並認為PCE是衡量消費者消費習慣的最佳指標。
• 六月份密歇根大學消費者信心指數：消費者對經濟狀況的感受會影響其消費習慣。這項調查特別關注通脹及其走勢。
• 六月份堪薩斯城聯儲非製造業活動指數：堪薩斯城聯儲局對區內服務業高管就商業狀況及其前景所做的調查。
• 聯儲局官員講話 (Fedspeak)：Williams 將在國際清算銀行的活動中擔任主席。Hammack 及聯儲局理事 Lisa Cook 將參與在克里夫蘭聯儲會議上舉行的「聯儲局聆聽」(Fed Listens) 活動。

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