華爾街一週展望：通脹異常

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一月效應

本週我們將迎來新年的首份通脹數據，投資者一如既往地會關注這些數據，以尋找更廣泛的價格趨勢的線索。然而，即將發布的消費者物價指數（CPI）也將引起一些市場觀察者所稱的“一月效應”的關注。這是什麼意思呢？

簡而言之，一月效應是指在新年第一個月出現高通脹數據的趨勢。考慮到經濟學家使用複雜的季節性調整技術來去除數據中的這種模式，這種趨勢本不應該存在，但它卻確實存在。

以下是一些潛在原因：企業通常在年初更新價格，但他們決定提高價格的幅度在很大程度上取決於宏觀環境和更廣泛的行為力量。此外，隨著企業和消費者應對高通脹，一月效應在疫情後實際上加劇了。這種殘留的季節性給解讀經濟數據帶來了重大挑戰，尤其是在風險高企、關於聯儲局未來政策走向的問題層出不窮的時候。

作為參考，投資者預計下次減息要到六月份或七月份，但如果通脹數據強勁，可能會將這些預期推遲到年底。另一方面，如果數據較弱，可能會使聯儲局在下次三月份的會議上恢復減息的信心。

經濟和收益日曆

週一

• 一月紐約聯儲消費者預期調查：這是一項衡量人們對通脹、就業前景、收入增長等的預期的指標。
• 財報： Arch Capital Group (ACGL), Cincinnati Financial (CINF), Incyte (INCY), Loews (L), McDonald’s (MCD), ON Semiconductor (ON), Rockwell Automation (ROK), Vertex Pharmaceuticals (VRTX)

週二

• 一月NFIB小企業樂觀指數：這項指標衡量小企業主對當前和未來經濟狀況的看法。
• 聯儲局觀點：克里夫蘭儲備銀行行長貝絲·哈馬克將討論經濟前景。紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯將在佩斯大學經濟學會的活動中發表主題演講，隨後進行主持的問答環節。
• 財報： American International Group (AIG), Assurant (AIZ), Carrier Global Corp (CARR), DuPont de Nemours (DD), Ecolab (ECL), Eversource Energy (ES), Edwards Lifesciences (EW), Fidelity National Information Services (FIS), Gilead Sciences (GILD), Humana (HUM), Coca-Cola (KO), Leidos Holdings (LDOS), Marriott International (MAR), Masco (MAS), S&P Global (SPGI), Welltower (WELL)

週三

• 一月消費者物價指數（CPI）：CPI是跟踪消費者價格趨勢最受歡迎的指標之一，對市場觀察者來說是一個重要的發布。
• 一月財政部報告：該報告通過跟踪政府收入和支出來總結美國聯邦政府的預算。
• 每週按揭申請：按揭活動提供了對住房市場需求狀況的洞察。
• 聯儲局觀點：聯儲局主席傑羅姆·鮑威爾將在美國眾議院金融服務委員會上就聯儲局的半年度貨幣政策報告作證。亞特蘭大儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克將在亞特蘭大聯儲的一個活動中討論經濟前景。
• 財報：Albemarle (ALB), Biogen (BIIB), CME Group (CME), Cisco (CSCO), CVS Health (CVS), Dominion Energy (D), Equinix (EQIX), Exelon (EXC), Generac Holdings (GNRC), Interpublic Group of Companies (IPG), Kraft Heinz (KHC), MGM Resorts International (MGM), Martin Marietta Materials (MLM), NiSource (NI), Paycom Software (PAYC), Rollins (ROL), Smurfit WestRock (SW), Tyler Technologies (TYL), Ventas (VTR), Westinghouse Air Brake Technologies (WAB), Waters (WAT), Williams Companies (WMB)

週四

• 一月生產者物價指數（PPI）：PPI跟踪生產者面臨的價格趨勢，並且從循環早期的峰值顯著下降。
• 每週失業救濟申請：這一高頻勞動市場數據提供了對失業救濟申請情況的洞察。失業救濟申請持續顯示出勞動市場仍然強勁，儘管已經出現降溫。
• 財報： Airbnb (ABNB), Ameren (AEE), American Electric Power (AEP), Applied Materials (AMAT), CBRE Group (CBRE), Deere & Company (DE), Digital Realty Trust (DLR), DTE Energy (DTE), Duke Energy (DUK), DaVita (DVA), DexCom (DXCM), Federal Realty Investment Trust (FRT), GoDaddy (GDDY), GE HealthCare Technologies Inc (GEHC), Global Payments (GPN), Howmet Aerospace (HWM), Ingersoll Rand (IR), Iron Mountain (IRM), Moody’s (MCO), Motorola Solutions (MSI), Palo Alto Networks (PANW), PG&E (PCG), PPL (PPL), Republic Services (RSG), Molson Coors Brewing (TAP), West Pharmaceutical Services (WST), Wynn Resorts (WYNN), Zebra Technologies (ZBRA), Zoetis (ZTS)

週五

• 一月零售銷售：該指標衡量零售店的消費支出，是消費者需求的重要指標。
• 一月進出口價格指數：這些指數跟踪美國與世界其他地區之間非軍事商品和服務的價格變化。
• 一月工業生產和產能利用率：工業部門在經濟活動的循環波動中佔據了重要地位。
• 財報： Crown Castle International (CCI), Moderna (MRNA)

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