華爾街一週展望：別急著為假期開啟冬眠模式

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往年，聯儲局年度最後一次議息會議後的一週，通常標誌著市場開始進入「假期將至」的淡靜期。成交量會開始萎縮，新聞消息變得稀少，投資者基本上也準備「收爐」過年。

然而，本週的情況將一反常態，就像 2025 年的大部分時間一樣。投資者仍在忙於追趕消化各項經濟數據，政府亦將公佈 11 月份的就業數據及關鍵通脹指標。

此外，隨著聯儲局會議結束，官員的「緘默期」亦隨之解禁，他們將可自由公開談論貨幣政策及經濟展望。鑑於聯儲局最近下調基準利率的決定背後存在各種不同觀點，我們預期這將引發相當多的討論（投票結果為 9 比 3，且委員會成員對於 2026 年的利率走向存在分歧）。

2026年點陣圖顯示利率分歧加深

投資者或許很想就此「躺平」並將目光轉向假期，但市場仍有數個障礙需要跨越。面對延遲公佈的海量數據以及聯儲局官員的一連串演講，本週註定將是不平靜的一週。

經濟和收益日曆

週一

• 12 月紐約聯儲製造業活動 : 紐約聯儲就商業狀況及前景，向區內製造業高管進行的調查。
• 12 月 NAHB 房產市場指數 : 該指數追蹤房屋建築商對單戶住宅市場現狀及未來走勢的看法。
• 聯儲局觀點: 聯儲局理事 Miran 將於哥倫比亞大學全球政治研究所，與前聯儲局副主席 Richard Clarida 進行一場主持對談。紐約聯儲總裁 John Williams 則將於新澤西州銀行家協會的一場活動上發表主題演講。

週二

• 11 月就業形勢摘要 ： 這份由勞工部發佈的每月重磅數據，全面反映了上個月的就業、工資及工時狀況。
• 10 月零售銷售 ： 該數據衡量零售商店的消費支出，是反映消費者需求的關鍵指標。
• 12 月紐約服務業活動： 紐約聯儲就商業狀況及前景，向區內製造業高管進行的調查。
• 12 月標普全球美國採購經理人指數 (PMI)：這些指數追蹤不同行業的採購經理對商業環境的看法。
• 財報： Lennar (LEN)

週三

• 每週抵押貸款申請： 抵押貸款活動反映了房地產市場的需求狀況。
• 聯儲局觀點： Williams 將於地區聯儲銀行的外匯市場結構會議上致開幕詞。阿特蘭大聯儲總裁 Raphael Bostic 則將於格溫內特縣 (Gwinnett County) 商會參與一場主持討論。
• 財報: General Mills (GIS), Jabil (JBL), Micron Technology (MU)

週四

• 11 月消費者物價指數： CPI 是追蹤消費者物價趨勢最受歡迎的指標之一，也是市場觀察家密切關注的重頭戲。
• 12 月費城聯儲製造業活動： 費城聯儲就商業狀況及前景，向區內製造業高管進行的調查。
• 12 月堪薩斯城聯儲製造業活動： 堪薩斯城聯儲就商業狀況及前景，向區內製造業高管進行的調查。

週五

• 11 月成屋銷售： 任何月份的房屋交易大多來自成屋（二手）市場，因此這數據往往為整體樓市表現奠定基調。
• 12 月密歇根大學消費者信心指數： 消費者對經濟狀況的觀感會影響其消費習慣。這項調查特別關注通脹及其未來走勢。
• 12 月堪薩斯城聯儲非製造業活動： 堪薩斯城聯儲就商業狀況及前景，向區內服務業高管進行的調查。
• 財報：Conagra Brands (CAG), Lamb Weston (LW), Paychex (PAYX)

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