華爾街一週展望：通脹數據與銀行股業績雙重來襲

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本週的事態發展，將為整個夏季的市場基調定下方向。

概覽

• 新聞重點：市場聚焦本週公布的關鍵通脹數據，以及第二季度首批出爐的企業業績。
• 背景分析：目前市場預期今年至少會加息一次。通脹的走勢將直接決定聯儲局會否提早採取行動。
• 您的行動：投資者普遍預期通脹會大幅放緩，因此數據一旦出現任何出乎意料的升幅，都可能驚動股市及債市。另一方面，銀行股業績向來是經濟增長的晴雨表，其表現不論好壞，均有機會引導美債收益率走勢。

聯儲局目前面臨兩難局面，需要在就業市場風險與通脹風險之間取得平衡。決策官員通常會視乎當前的經濟狀況，調整其優先處理的目標。眼下物價上漲顯然比招聘放緩更令人憂慮，這正凸顯了本週通脹數據的重要性，全市場都想從中窺探聯儲局的下一步行動。

由於近期原油及汽油價格回落，經濟學家目前預期 6 月整體消費者物價指數（CPI）環比將微跌 0.1%。

然而，剔除食品及能源價格的核心 CPI，預期環比將增長 0.3%。若升幅超越預期，恐會觸發股債兩市震盪，並令市場加劇炒作聯儲局在 7 月會議上加息的可能。

與此同時，本週亦宣告第二季業績期正式開鑼。按照華爾街傳統，將由摩根大通和美國銀行等大型銀行打頭陣。鑑於銀行業務廣泛涉足消費者、企業及資本市場，若能給出強勁的業績指引，將有望為投資者注入強心針，證明經濟依然韌性十足；反之，若業績令人失望，則可能加劇市場對經濟放緩的憂慮，進而推高減息預期。

本週議程

週一

• 下午 2:00（美國東部時間）| 6 月財政部月報：記錄美國聯邦政府的財政預算、收入與支出狀況。
• 聯儲局觀點：聯儲局理事Christopher Waller將於紐約商業經濟協會發表講話並參與問答環節。
• 財報
  • 中大型企業：Fastenal (FAST)

週二

• 上午06:00 （美國東部時間）| 6 月 NFIB 中小企業樂觀指數：反映中小企業主對當前及未來經濟前景的信心。
• 上午08:15（美國東部時間） | 截至 6 月 27 日當週 ADP 私營部門就業人數變動：為私營部門的就業趨勢提供每週分析。
• 上午08:30（美國東部時間） | 6 月消費者物價指數（CPI）：衡量消費者物價趨勢的最核心指標，亦是市場觀望的重頭戲。
• 聯儲局觀點：聯儲局主席Kevin Warsh將出席眾議院金融服務委員會，就半年度貨幣政策報告作證。芝加哥聯儲銀行行長Austan Goolsbee將出席商業聯盟爐邊談話並參與問答。
• 財報
  • 超大型企業：JPMorgan Chase (JPM), Bank of America (BAC), Goldman Sachs Group (GS), Wells Fargo (WFC), Citigroup (C)

週三

• 上午08:30（美國東部時間） | 7 月紐約帝國製造業指數：紐約聯儲銀行針對當地製造業高層進行的業務狀況及前景調查。
• 上午08:30（美國東部時間） | 6 月生產者物價指數（PPI）：追蹤批發物價的變動趨勢。
• 下午02:00（美國東部時間） | 聯儲局「褐皮書」：每年發表八次，匯集各地區的非量化經濟狀況報告。
• 聯儲局觀點： 紐約聯儲銀行行長John Williams將在紐約市合夥人組織活動上發表主題演講。Kevin Warsh將轉往參議院銀行委員會就貨幣政策報告作證。聖路易斯聯儲銀行行長Alberto Musalem將於區內活動致歡迎詞。
• 財報
  • 超大型企業：Johnson & Johnson (JNJ), Morgan Stanley (MS)
  • 中大型企業：: BlackRock (BLK), Progressive (PGR), Bank of New York Mellon (BNY), PNC Financial Services Group (PNC), Elevance Health (ELV), Cintas (CTAS), United Airlines (UAL), M&T Bank (MTB), JB Hunt Transport Services (JBHT)

週四

• 上午08:30（美國東部時間） | 7 月紐約服務業活動指數：紐約聯儲銀行對當地服務業高層的調查，反映行業經營狀況。
• 上午08:30（美國東部時間） | 7 月費城聯儲製造業指數：費城聯儲銀行對當地製造業高層的調查，揭示行業前景。
• 上午08:30（美國東部時間） | 6 月零售銷售：衡量零售市道的消費者開支與需求。
• 上午10:00（美國東部時間） | 7 月 NAHB 房屋市場指數：反映建築商對目前及未來單戶住宅市場形勢的看法。
• 聯儲局觀點：達拉斯聯儲銀行行長Lorie Logan將就經濟與貨幣政策展開討論。聯儲局副主席Phillip Jefferson將在史丹福經濟政策研究所討論經濟與貨幣政策。
• 財報
  • 超大型企業： Prologis (PLD), UnitedHealth Group (UNH), General Electric (GE), Netflix (NFLX)
  • 中大型企業：US Bancorp (USB), Kinder Morgan (KMI), State Street (STT), Citizens Financial Group (CFG)

週五

• 上午08:30 （美國東部時間） | 6 月進出口物價指數：追蹤美國與全球其他地區非軍事物資及服務的價格變動。
• 上午08:30（美國東部時間） | 6 月營建許可及新屋開工：建築業數據，屬經濟活動的領先指標。
• 上午09:15（美國東部時間） | 6 月工業產值及產能利用率：工業部門表現，通常佔經濟週期性波動很大比重。
• 上午10:00（美國東部時間） | 7 月密歇根大學消費者信心指數：消費者對經濟的看法會直接影響消費習慣，此調查重點關注通脹預期及其走勢。
• 財報
  • 中大型企業：Travelers Companies (TRV), Truist Financial (TFC), Fifth Third Bancorp (FITB), Regions Financial (RF)

備註：市值達 2,000 億美元或以上的公司分類為「超大型企業」，其餘則列入「中大型企業」內。

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