聯儲局的夏季信號

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傳統的 8 月盛夏已經到來，儘管部分人士正外出享受夏末假期且交易量有所回落，但經濟日曆上仍有更多重要事件等著我們。

概覽

• 最新消息： 聯儲局將於週三公佈上次會議紀要，本週亦將陸續公佈關鍵的房地產及地區經濟活動數據。
• 背景分析： 鑒於 7 月份以 9 比 3 的投票結果決定維持基準利率不變，加上主席凱文·沃什（Kevin Warsh）拒絕提供前瞻性指引（forward guidance），市場將花費大量精力來解讀央行官員對加息的考慮究竟有多認真。
• 您的行動： 密切關注房屋建築商及其他對按揭貸款敏感的資產。若房地產數據出現有意義的改善，且利率預期下降，將對這些行業中表現掙扎的股票帶來利好。

上個月的聯儲局會議再次維持利率不變，這是連續第五次按兵不動。然而，這些會議周圍的氣氛已經發生了變化。

踏入今年之初，我們還在談論減息——現在的焦點卻變成了是否需要加息。在美國聯邦儲備委員會主席（Kevin Warsh）的領導下，這些內部辯論是如何展開的？我們知道一些聯邦公開市場委員會（FOMC）委員在上次會議上傾向加息，儘管最終並未實行，但即將公佈的細節（其他委員對未來加息的看法）將成為市場的首要焦點。隱藏在文本中的任何意外「鷹派」或「鴿派」訊號，都可能迅速喚醒原本正趨向沉寂的市場環境。

本週還將公佈一系列經濟數據，儘管它們並非最受矚目的重頭戲。週一和週二，我們將迎來以全美住宅建築商協會（NAHB）房地產市場指數形式呈現的數據，該指數反映房屋建築商對單戶住宅銷售和買家活躍度的看法。而有關建築許可、房屋動工及竣工的數據，將有助於闡明當前及未來的建築活動。

地區性調查則有助於完善整體經濟輪廓，紐約和費城聯儲銀行的數據將反映其轄區內 8 月上旬在新業務訂單、就業和價格方面的趨勢。鑒於持續的通脹問題，價格數據將顯得尤為重要。如果成本壓力仍然居高不下，這可能會強化一種觀點：通脹不會自行降溫——聯儲局必須採取行動。

本週議程

週一

• 上午 8:30（美國東部時間） | 8月紐約州製造業活動指數（Empire State Manufacturing Activity）： 紐約聯儲銀行調查該地區製造業高管對商業狀況及其前景的看法。
• 上午 10:00（美國東部時間） | 8月 NAHB 房地產市場指數： 該指數追蹤房屋建築商對單戶住宅市場當前和未來狀況的看法。

週二

• 上午 8:15（美國東部時間） | ADP 每週就業人數變化： 該調查提供對每週私營部門就業趨勢的洞察。 
• 上午 8:30（美國東部時間） | 8月紐約服務業活動指數： 紐約聯儲銀行調查該地區服務業高管對商業狀況及其前景的看法。
• 上午 8:30（美國東部時間） | 7月進出口價格指數： 這些指數追蹤美國與世界其他地區之間交易的非軍事商品和服務的價格變化。 
• 上午 8:30（美國東部時間） | 7月建築許可與房屋動工量： 建築數據是經濟活動的領先指標。 
• 上午 9:15（美國東部時間） | 7月工業生產與產能利用率： 工業部門佔經濟活動週期性波動的很大一部分。
• 財報
  • 超大型企業： Home Depot (HD)
  • 大型及中型企業：Keysight Technologies (KEYS)

週三

• 上午 7:00（美國東部時間） | 每週按揭貸款申請： 按揭活動反映了房地產市場的需求狀況。
• 下午 2:00（美國東部時間） | 聯邦公開市場委員會會議紀要： 聯儲局在每次 FOMC 會議結束三週後發布詳細的會議紀錄。投資者通常會從中尋找有關聯儲局官員觀點的更多信息，以探尋利率和經濟前景的暗示。
• 財報
  • 大型及中型企業：Analog Devices (ADI), TJX Companies (TJX), Lowe’s Companies (LOW), Target (TGT), Estee Lauder Companies (EL), Nordson (NDSN), Jack Henry & Associates (JKHY)

週四

• 上午 8:30（美國東部時間） | 8月費城聯儲製造業活動指數： 費城聯儲銀行調查該地區製造業高管對商業狀況及其前景的看法。
• 上午 8:30（美國東部時間） | 每週首次申領失業救濟人數： 這項高頻勞動市場數據提供了首次和持續申領失業救濟金的情況。
• 上午 10:00（美國東部時間） | 7月領先經濟指標： 這是一個由多項經濟指標組成的指數，這些指標在歷史上通常領先於更廣泛經濟的變化。
• 財報
  • 超大型企業： Walmart (WMT)
  • 大型及中型企業：Deere & Company (DE), Ross Stores (ROST)

Friday

• 上午 9:45（美國東部時間） | 8月標普全球美國採購經理指數（S&P Global US PMIs）： 這些指數追蹤不同行業的採購經理對商業環境的感受。

備註：市值達 2,000 億美元或以上的公司分類為「超大型企業」，其餘則列入「中大型企業」內。

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