華爾街一週展望：從實體經濟看市況

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概覽

• 新聞重點：首季業績期本周正式展開。摩根大通、富國銀行及花旗等大型銀行，以及強生、Netflix 及百事等藍籌股將陸續公布業績。
• 背景分析：在利率預期轉變、油價波動及通脹居高難下的宏觀環境下，企業業績能反映消費者與企業在現實經濟中的真實處境。
• 投資對策：密切留意銀行高層的講話。若管理層暗示違約率上升或商業活動顯著放緩，可能會令本已緊張的市場情緒更加審慎。

業績期由摩根大通及花旗等大行打頭陣。鑑於宏觀環境充滿不確定性，大行的數據對於判斷美國實體經濟的運作情況至關重要。

您可以將銀行視為經濟的「喉管」。資金流動無處不在，無論是消費者刷卡買餸，還是小企業貸款擴展業務，都會經過銀行。

宏觀背景同樣重要：市場在過去一個月已重新定價，以反映伊朗戰爭引發的大規模石油供應中斷，這可能使通脹持續高企。市場亦意識到，聯儲局不會急於透過減息來救市。但若本周公布業績的銀行顯示消費行為正在轉變，或企業開始縮減開支，討論焦點可能會從通脹威脅轉向消費者停止開支的風險。

本週議程

週一

• 3月二手房屋銷售： 每月大部分房屋交易均來自二手市場，因此該數據決定了整體樓市的基調。
• 財報：Fastenal (FAST), Goldman Sachs Group (GS)

週二

• 3月 NFIB 中小企樂觀指數： 衡量中小企老闆對目前及未來經濟狀況的看法。
• 3月生產者物價指數 (PPI)： 追蹤生產者面對的價格趨勢；該指數已從周期峰值顯著回落。
• 聯儲局官員講話： 芝加哥聯儲銀行行長Austan Goolsbee將於 2026 Semafor 世界經濟論壇演講並設問答環節。費城聯儲銀行行長Anna Paulson將出席關於農村投資的爐邊談話。
• 財報：BlackRock (BLK), Citigroup (C), Johnson & Johnson (JNJ), JPMorgan Chase (JPM), Wells Fargo (WFC)

週三

• 4月帝國州製造業指數： 紐約聯儲銀行對該區製造業高層就業務狀況及前景進行的調查。
• 3月進出口價格指數： 追蹤美國與世界其他地區之間交易的非軍事物資及服務價格變化。
• 4月 NAHB 房屋市場指數： 追蹤建築商對單一家庭房屋市場現況及前景的看法。
• 聯儲局褐皮書： 每年發布八次，根據性質定性資訊追蹤經濟狀況。
• 每周按揭申請： 按揭活動反映了樓市的需求狀況。
• 聯儲局觀點：聯儲局負責監管的事務副主席Michelle Bowman將在 IIF 全球展望論壇演講。
• 財報：Bank of America (BAC), JB Hunt Transport Services (JBHT), Morgan Stanley (MS), M&T Bank (MTB), Progressive (PGR), PNC Financial Services Group (PNC)

週四

• 4月紐約服務業活動指數： 紐約聯儲銀行對該區製造業高層就業務狀況及前景進行的調查。
• 4月費城聯儲製造業指數： 費城聯儲銀行對該區製造業高層就業務狀況及前景進行的調查。
• 3月工業生產及產能利用率： 工業領域佔了經濟活動中大部分的周期性波動。
• 聯儲局觀點： 紐約聯儲銀行行長John Williams將在紐約聯邦住宅貸款銀行大都會俱樂部活動發表主題演講。
• 財報：Abbott Laboratories (ABT), Bank of New York Mellon (BK), Citizens Financial Group (CFG), KeyCorp (KEY), Kinder Morgan (KMI), Marsh & McLennan Companies (MRSH), Netflix (NFLX), PepsiCo (PEP), Prologis (PLD), Charles Schwab (SCHW), Travelers Companies (TRV), US Bancorp (USB)

週五

• 財報：Fifth Third Bancorp (FITB), Regions Financial (RF), Snap-on (SNA), State Street (STT), Truist Financial (TFC)

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