華爾街一週展望：Nvidia及人工智能的下一階段

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第一季業績期正逐步收尾，但所謂要把最好的留到最後；至少，也要留最受市場追捧的那一個。

概覽

• 新聞重點：業績日程偏淡，但有一間巨型公司即將揭盅：晶片商輝達將於星期三公布最新季度業績，為人工智能熱潮的現況提供關鍵更新。
• 背景分析：科技股隨著似乎無限的人工智能熱情上升，幫助市場拋開通脹憂慮及地緣政治焦慮。

投資者的工作之一，是在悲觀與樂觀之間設法取得平衡。若談悲觀因素，油價自伊朗衝突後便急升、通脹上行、以及聯儲局尚未急於下調利率；若談樂觀因素，則是人工智能似乎永不止息的熱情。

最近，人工智能這一邊明顯更佔上風。即使宏觀環境一片混亂，科技股仍大幅上升。投資者實際上已表示：人工智能的「變革力量」將足以勝過每一個逆風。

這個論點迎來的下一個重大考驗，就是輝達於星期三公布季度業績。該公司專用晶片為一切應用提供動力，從語言大模型到先進的數據中心。我們稱輝達是這場科技革命之中最關鍵的公司之一，並不算誇張。

如果業績再度交出亮麗成績、並提供強勁指引，輝達或可鞏固人工智能熱潮仍未完結的敘事，印證科技股近日上行的走勢。但若輝達即使只是暗示資本開支可能放緩，亦會令市場光環受損，並迫使投資者再度面對那些宏觀經濟逆風。

本週議程

週一

• 5月紐約州服務業活動指數：紐約聯儲銀行對該區製造業高管進行的調查，旨在了解目前的商業狀況及其前景。
• 5月NAHB 房屋市場指數： 此指數追蹤房屋發展商對單戶住宅市場現況及未來前景的看法。

週二

• ADP 每周就業人數變動： 此項調查讓市場了解每週私營機構的就業趨勢。
• 聯儲局觀點：美聯儲理事Christopher Waller將出席歐洲中央銀行主辦的國際貨幣政策研究論壇並參與小組討論，隨後進行主持問答環節。費城聯儲銀行行長Anna Paulson將在阿特蘭大聯儲銀行舉辦的2026年金融市場會議上討論經濟前景，隨後設有觀眾問答環節。
• 財報： 
  • 主要企業：Home Depot (HD)
  • 其他企業：Keysight Technologies (KEYS)

週三

• 聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄： 美聯儲會在每次 FOMC 會議結束三週後發佈詳細紀錄。投資者通常會從中尋找更多有關美聯儲官員觀點的資訊，以預測利率和經濟前景。
• 每周按揭貸款申請： 按揭貸款活動的數據反映了物業市場的需求狀況。
• 聯儲局觀點：美聯儲理事Michael Barr將在「金融健康網絡 EMERGE 2026 會議」上，探討消費者的財務健康狀況。
• 財報：
  • 主要企業：NVIDIA (NVDA), Analog Devices (ADI), TJX Companies (TJX), Lowe’s Companies (LOW), Intuit (INTU)
  • 其他企業：Target (TGT), Nordson (NDSN)

週四

• 5月費城聯儲製造業活動指數： 費城聯儲銀行對該區製造業高管進行的調查，旨在了解目前的商業狀況及其前景。
• 4月建築許可及新屋開工： 建造業數據是反映經濟活動的領先指標。
• 5月S&P Global 美國採購經理指數： 這些指數追蹤不同行業的採購經理對營商環境的看法。
• 5月堪薩斯城聯儲製造業活動指數： 堪薩斯城聯儲銀行對該區製造業高管進行的調查，旨在了解目前的商業狀況及其前景。
• 財報：
  • 主要企業：Walmart (WMT), Deere & Company (DE)
  • 其他企業：Ross Stores (ROST), Take-Two Interactive Software (TTWO), Copart (CPRT), Workday (WDAY), Ralph Lauren (RL), Deckers Outdoor (DECK)

週五

• 5月密歇根大學消費者信心指數： 消費者對經濟狀況的看法會影響他們的消費習慣。這項調查特別側重於通脹及其走向。
• 5月堪薩斯城聯儲服務業活動指數： 堪薩斯城聯儲銀行對該區服務業高管進行的調查，旨在了解目前的商業狀況及其前景。
• 聯儲局觀點：Waller將在法蘭克福金融管理學院的客席講座中討論經濟前景，隨後進行主持問答環節。
• 財報：Williams-Sonoma (WSM)

備註： 市值至少達1,000億美元的公司會列於「主要企業」欄目內。

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