中期選舉後的市場

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新民主黨控制的國會

在我們撰寫本文時，市場已經開盤，似乎都鬆了一口氣。部分原因可能是中期選舉終於結束了，這在任何選舉日之後通常都會發生。

但市場似乎也普遍樂見國會將由民主黨掌控。 （關鍵字是「普遍」——稍後我會解釋其中的注意事項。）

以下是眾議院和參議院控制權的預期變化以及州長選舉結果的簡要對比圖：

值得注意的是，預測市場和民調都認為民主黨在中期選舉中獲勝的機率很高，但沒有人預料到他們會以如此大的優勢獲勝。

市場花了一些時間來消化這個意外結果。即使在隔夜交易和盤前交易中，標普500指數期貨市場也出現了由負面轉正面的重大逆轉。

造成這種情況的原因有很多，但大多只是猜測。不過，我們目前已知的是：最初的負面反應並沒有持續。這可能只是投資人在事發後的短期內情緒失控──買入傳聞，賣出消息？隨著時間的推移，市場和經濟基本面回歸理性，這種情況可能會趨於穩定。

結合選舉結果和近期消費者信心指數來看，我們不得不承認，美國民眾普遍感到不滿。在大多數（如果不是全部）民眾普遍不滿的情況下，選民都會改變國會的控制權。這次也不例外。

哪些板塊沒有慶祝選舉結果？

儘管市場螢幕上綠色方塊佔了絕大多數，但仍有一些紅色區域——主要集中在能源、資本貨物和半導體板塊。

就能源板塊而言，我這裡只做大致的概括，必須指出的是，清潔能源股的反應是正面的。但那些與原油市場和伊朗戰爭相關的能源股則因選舉消息而下跌。如果真要得出什麼結論，最合理的解釋是：民主黨控制的國會更有可能向白宮施壓，促使其緩和戰爭局勢，或與伊朗達成某種協議。

半導體和資本貨物行業的情況則有所不同，儘管在某些方面，它們仍然受能源供應的影響。關鍵在於州長選舉，而德州民主黨州長的當選尤其重要。

根據彭博新能源財經（BloombergNEF）預測，未來資料中心容量的大部分將來自德州，其次是喬治亞州、維吉尼亞州和俄亥俄州。在這四個州中，有三個州的州長已由共和黨轉為民主黨。

為什麼這很重要？因為州長可以影響資料中心的建設。民主黨人被認為對數據中心建設不太友好，而數據中心減少意味著對電力和計算的需求也會降低。在其他條件相同的情況下，這將導致那些從人工智慧建設中獲益最多的公司的收入減少。

今年剩餘時間的市場展望

我們不必把事情複雜化：選民不滿現狀，所以他們投票要求更換控制權。選舉前市場充滿不確定性，現在則更加確定。市場蓄勢待發，準備迎來一波反彈，很正常。

話雖如此，顯然並非所有股票都會上漲，投資人仍然需要謹慎選擇投資標的，尤其是那些與人工智慧相關的股票。近來科技股市場出現了一些嚴重的波動，在某些領域，這種波動似乎還沒結束。但總體而言，市場目前處於上漲狀態，這對許多人來說是一種安慰。

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