華爾街一週展望：關稅影響後續

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財報季開啟

本週將拉開新一季度財報季的序幕，與往常一樣，主要銀行將率先登場。這些報告將為投資者提供有關美國企業在2025年第一季度表現的初步了解，同時也將揭示消費者信心和貸款活動的寶貴信息。

這個時間點非常重要。上週的關稅公告在規模和範圍上都超出了大多數市場觀察者的預期，甚至超越了先前的幾次關稅行動。因此，關於財報的問題變得更加有趣：企業是否已經在第一季度的運營中感受到影響？更重要的是，這場貿易動盪將如何影響它們的前景？

當高管們在財報電話會議上發言時，分析師將密切關注任何提及供應鏈調整、定價策略或貿易政策變化所導致的利潤壓力的內容。儘管受限於時間，第一季度的業績可能不會顯現出太多關稅影響，但未來指引和評論很可能會直接談及這些發展。

為本週市場敘事增添更多懸念的是新通脹數據的發布，考慮到關稅可能推高價格，這些數據的意義尤為重大。企業財報與通脹之間的相互影響可能揭示企業是選擇將成本轉嫁給消費者，還是選擇自行吸收這些成本，從而犧牲盈利能力。

經濟和收益日曆

週一

• 2月消費者信貸：借貸活動反映更廣泛的經濟活動狀況。

週二

• 3月NFIB小型企業樂觀指數：衡量小型企業主對當前及未來經濟狀況的看法。
• 財報：Walgreens Boots Alliance (WBA)

週三

• 2月批發庫存與銷售：批發商作為製造商與零售商之間的重要中介，是商品供應鏈的關鍵環節。
• FOMC會議紀要：聯儲局在每次會議結束後三週發布詳細會議紀要。投資者通常從中尋找更多關於美聯儲官員對利率和經濟前景看法的信息。
• 每週抵押貸款申請：抵押貸款活動提供住宅市場需求狀況的洞察。
• 聯儲局觀點：里士滿聯儲主席湯姆·巴金將在華盛頓特區經濟俱樂部發表講話
• 財報: Delta Air Lines (DAL), Constellation Brands (STZ)

週四

• 3月消費者價格指數（CPI）：CPI是追踪消費者價格趨勢的最受歡迎指標之一，對市場觀察者至關重要。
• 3月財政部聲明：通過追蹤政府收入和支出，總結美國聯邦政府的預算情況。
• 每週失業救濟申請：這是一項高頻勞動力市場數據，可反映失業救濟申請的情況。儘管市場有所降溫，但失業救濟數據仍顯示勞動力市場依然強勁。
• 聯儲局觀點：達拉斯聯儲主席洛里·洛根將在一場名為《北美貿易與移民展望》的活動中致歡迎詞。芝加哥聯儲主席奧斯坦·古斯比將在紐約經濟俱樂部發表講話。費城聯儲主席帕特里克·哈克將在一次地區性活動中討論金融科技。
• 財報: CarMax (KMX)

週五

• 3月生產者價格指數（PPI）：PPI追踪生產者面臨的價格趨勢，目前已從周期高點大幅回落。
• 4月密西根大學消費者信心指數：消費者對經濟狀況的看法會影響其消費習慣。該調查特別關注通脹及其走勢。
• 聯儲局觀點：聖路易斯聯儲主席阿爾貝托·穆薩萊姆將在阿肯色州的活動中討論經濟和貨幣政策。紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯將在波多黎各的一次活動中發表關於經濟前景和貨幣政策的主旨演講。
• 財報: Bank of New York Mellon (BK), BlackRock (BLK), Fastenal (FAST), JPMorgan Chase (JPM), Morgan Stanley (MS), Progressive (PGR), Wells Fargo (WFC)

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