美國經濟如何應對5%的利率

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令人驚訝的穩定性

將近一年前，聯儲局將基準利率提高到目前的5.25%-5.5%水平，這是數十年來的最高水平。普遍預期此舉將通過放緩經濟來抑制通脹。然而，美國出乎意料地應對了這些利率，現在經濟學家對此有了一個相當好的解釋。

利率的韌性

美國經濟能夠如此良好地應對的原因可能是相對於其他經濟體，它對利率不太敏感。

浮動利率和短期債務（包括按揭貸款）在海外更為普遍，而美國主要持有固定利率的長期債務。這使得發行債券的企業和購買按揭貸款的家庭，在被迫以較高利率再融資之前，有較長的緩衝期。

在經過足夠的時間後，經濟將逐漸過渡到新的利率，但這可能需要幾年的時間。對於在2021年購買或再融資30年期抵按揭款的家庭來說，當時的利率極低，過渡時間可能需要數十年。對於在2021年發行10年或20年期債券的美國公司來說也是如此。

逐漸推進

美國經濟可能對利率具有較強的韌性，但這並不意味著經濟免疫於加息的影響。對於房屋貸款、信用卡和汽車貸款來說，較高的借貸成本對消費者產生了重大壓力。利率上升也促使房屋市場凍結，使賣家不願回到市場中。

從更大的角度來看，美國對較高利率的逐漸過渡為經濟帶來了謹慎樂觀情緒。一方面，對利率的不敏感可能使增長保持較高水平，進而導致通脹難以消退。另一方面，高利率緩慢而穩定的影響給予經濟更多時間去適應環境變化。

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